Tecnología

Una mirada al valor razonable de Microchip Technology Incorporated (NASDAQ: MCHP)


las ideas principales

  • El valor razonable estimado de Microchip Technology es de 67,4 $ en función de dos etapas de flujo de caja libre a capital
  • El precio actual de las acciones de $76,3 indica que la tecnología del microchip se cotiza cerca de su valor justo.
  • El precio objetivo del analista para MCHP es de $ 83,00, que es un 23 % más alto que nuestro valor razonable estimado

¿Es el precio de las acciones de enero de Microchip Technology Incorporated ((NASDAQ: MCHP) reflejan lo que realmente vale? Hoy vamos a estimar el valor intrínseco de una acción tomando los flujos de efectivo futuros esperados y descontándolos al valor presente. El modelo de flujo de caja descontado (DCF) es la herramienta que aplicaremos para hacer esto. No se desanime por la jerga, la matemática detrás de esto es bastante sencilla.

Sin embargo, recuerde que hay muchas formas de estimar el valor de una empresa, y el flujo de efectivo descontado es solo una. Si todavía tiene algunas preguntas candentes sobre este tipo de evaluación, eche un vistazo a Simplemente una plantilla de análisis de Wall Street.

Vea nuestros últimos análisis de la tecnología de microchip

método

Utilizamos un modelo de crecimiento de dos etapas, lo que simplemente significa que consideramos dos etapas del crecimiento de una empresa. En el período inicial, la empresa puede tener una tasa de crecimiento más alta y, por lo general, en la segunda etapa se supone que tiene una tasa de crecimiento constante. En la primera etapa, necesitamos estimar los flujos de efectivo de la empresa durante los próximos diez años. Cuando es posible, usamos estimaciones de analistas, pero cuando no están disponibles, inferimos el flujo de caja libre (FCF) pasado a partir de la estimación o el valor informado más reciente. Suponemos que las empresas con un flujo de caja libre cada vez menor disminuirán su tasa de contracción, y que las empresas con un flujo de caja libre creciente verán su tasa de crecimiento más lenta durante este período. Hacemos esto para reflejar que el crecimiento tiende a ser más lento en los primeros años que en los años posteriores.

En general, asumimos que un dólar hoy es más valioso que un dólar en el futuro, por lo que debemos descontar la suma de estos flujos de efectivo futuros para llegar a la estimación del valor presente:

Previsión de flujo de caja libre (FCF) a 10 años

2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
FCF apalancado ($1 millón) $ 2.84 mil millones $ 2.97 mil millones 3.030 millones de dólares estadounidenses 3.380 millones de dólares estadounidenses 3.350 millones de dólares estadounidenses 3.360 millones de dólares estadounidenses 3.380 millones de dólares estadounidenses 3.41 mil millones de dólares estadounidenses 3.460 millones de dólares estadounidenses 3.51 mil millones de dólares estadounidenses
Fuente de estimación de la tasa de crecimiento analizador x8 analizador x9 analizador x5 analizador x2 Analizador x1 Est. @ 0.07% Estimado @ 0.64% Estimado @ 1.04% Estimado @ 1.32% Estimado @ 1.52%
Valor presente ($1 millón) descontado por 10.0% 2.6 mil dólares americanos 2.5 mil dólares americanos 2.3 mil dólares americanos 2.3 mil dólares americanos 2.1 mil dólares estadounidenses 1.9 mil dólares estadounidenses 1.7 mil dólares estadounidenses 1.6 mil dólares estadounidenses 1.5 mil dólares estadounidenses 1.4 mil dólares estadounidenses

(“Est” = tasa de crecimiento de FCF estimada por Simply Wall St)
El valor presente del flujo de efectivo de 10 años (PVCF) = 20 mil millones de dólares estadounidenses

También conocida como valor terminal, la etapa dos es el flujo de efectivo de la empresa después de la etapa uno. La fórmula de crecimiento de Gordon se utiliza para calcular el valor terminal a una tasa de crecimiento anual futura igual al promedio de 5 años del rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años del 2,0%. Descontamos los flujos de efectivo finales a valor presente a un costo de capital de 10.0%.

valor final (TV)= FCF2032 × (1 + g) ÷ (r – g) = $3500 millones x (1 + 2,0%) ÷ (10,0% – 2,0%) = $45 mil millones

Valor presente a valor terminal (PVTV)= televisión / (1 + p)10= $ 45 mil millones (1 + 10.0%)10= 17 mil millones de dólares estadounidenses

El valor total es la suma de los flujos de efectivo de los próximos 10 años más el valor final descontado, lo que da como resultado el valor total del capital, que en este caso es de $37 mil millones. En el paso final, dividimos el valor de las acciones por el número de acciones en circulación. Para un precio actual de las acciones de $76,3, la compañía muestra un valor razonable al momento de escribir este artículo. Las suposiciones en cualquier cálculo tienen un gran impacto en la valoración, por lo que es mejor ver esto como una estimación aproximada, no precisa hasta el último centavo.

NasdaqGS: flujo de efectivo descontado de MCHP al 24 de enero de 2023

supuestos importantes

Señalamos que las entradas más importantes para el flujo de efectivo descontado son la tasa de descuento y, por supuesto, los flujos de efectivo reales. No tienes que estar de acuerdo con estas entradas, te recomiendo que rehagas las cuentas tú mismo y juegues con ellas. El modelo de flujo de efectivo descontado (DCF) tampoco tiene en cuenta las posibles fluctuaciones cíclicas de la industria o los futuros requisitos de capital de una empresa, por lo que no brinda una imagen completa del rendimiento potencial de una empresa. Dado que consideramos a Microchip Technology como accionistas potenciales, el costo del capital se utiliza como tasa de descuento, en lugar del costo del capital (o costo promedio ponderado del capital, WACC) que representa la deuda. En este cálculo usamos 10.0%, que se basa en la versión beta de 1.330. Beta es una medida de la volatilidad de una acción, en comparación con el mercado en su conjunto. Obtenemos nuestra beta de la beta promedio de empresas comparables a nivel mundial, con un límite impuesto entre 0,8 y 2,0, que es un rango razonable para un negocio estable.

Análisis FODA de la tecnología de microchip

poder

  • El crecimiento de las ganancias durante el último año ha superado a la industria.

  • La deuda está bien cubierta por las ganancias y el flujo de efectivo.

  • Los dividendos están cubiertos por las ganancias y el flujo de efectivo.

debilidad

  • Los dividendos son bajos en comparación con el 25% superior de los pagadores de dividendos en el mercado de semiconductores.

  • Caro sobre la base de P/U y valor razonable estimado.

oportunidad

  • Se espera que las ganancias anuales crezcan durante los próximos tres años.

la amenaza

  • Se espera que las ganancias anuales crezcan más lentamente que el mercado estadounidense.

Miro hacia adelante:

La valoración es solo una cara de la moneda en términos de construir su tesis de inversión, y es solo uno de los muchos factores que necesita para evaluar una empresa. El modelo DCF no es una herramienta ideal para la valoración de inventarios. Lo mejor es aplicar diferentes situaciones y suposiciones y ver cómo afectarán la valoración de la empresa. Si la empresa crece a un ritmo diferente, o si el costo del capital o la tasa libre de riesgo cambian bruscamente, la producción podría verse muy diferente. Para Microchip Technology, hemos redondeado otros tres elementos que debe considerar:

  1. Riesgos: usted debe estar familiarizado con 2 señales de advertencia de la tecnología de microchip Nos enteramos antes de considerar invertir en la empresa.
  2. ganancias futuras¿Cómo se compara la tasa de crecimiento de MCHP con la de sus pares y el mercado en general? Sumérjase en el número de consenso de analistas para los próximos años interactuando con Gráfico de pronóstico de crecimiento de analista gratuito.
  3. otro negocio solidoUna deuda baja, una alta rentabilidad sobre el capital y un buen rendimiento anterior son esenciales para un negocio sólido. ¿Por qué no explorar? ¡Nuestra lista de acciones interactiva con fundamentos comerciales sólidos para ver si hay otras compañías que quizás no haya considerado!

Nota. Simply Wall St realiza una evaluación del flujo de caja con descuento de cada acción de NASDAQGS cada día. Si desea encontrar otra cuenta de valores solamente busca aquí.

La evaluación es compleja, pero ayudamos a simplificarla.

Averigua si Tecnología de microchip potencialmente sobrevalorado o infravalorado consultando nuestro análisis exhaustivo, que incluye Estimaciones de valor razonable, riesgos y advertencias, dividendos, operaciones con información privilegiada y solidez financiera.

Ver el análisis gratuito

Este artículo escrito por Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados ​​en datos históricos y predicciones de analistas utilizando únicamente una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser asesoramiento financiero. No constituye una recomendación para comprar o vender ninguna acción, y no tiene en cuenta sus objetivos o situación financiera. Nuestro objetivo es proporcionarle un análisis enfocado a largo plazo impulsado por datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no incluir los anuncios sensibles a los precios más recientes de la compañía o materiales específicos. Wall Street simplemente no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas.



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