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Los peores días para los mineros de bitcoin pueden haber pasado, pero quedan algunos obstáculos importantes


La industria minera de bitcoin se ha mantenido relativamente estable en comparación con la acción del precio a la baja y las consecuencias turbulentas de los intercambios y las compañías de préstamos.

La tasa de hash de la red disminuyó ligeramente a fines de 2022, principalmente debido a una tormenta de nieve sin precedentes en los EE. UU., y desde entonces se ha recuperado con fuerza para superar su pico anterior por encima de 270 EH/s. Fue particularmente alentador ver que la tasa de hash se mantiene muy por encima de sus mínimos del verano de 2022, a pesar de las consecuencias del colapso de FTX.

Tasa de hash promedio de bitcoin durante 7 días. Fuente: Glassnode

Sin embargo, a pesar de la fortaleza reciente en una variedad de métricas, la industria minera enfrenta muchos desafíos, que probablemente limiten su crecimiento en el futuro. Los obstáculos incluyen la disminución de la rentabilidad, la amenaza de las máquinas eficientes de la nueva era y la próxima reducción a la mitad de bitcoin que reducirá las recompensas del bloque a la mitad.

La minería de BTC sigue siendo una industria estresante

A pesar de la mejora en la tasa de hash de la red Bitcoin, los mineros todavía están bajo mucha presión debido a la baja rentabilidad. Las ganancias de los mineros de Bitcoin se han reducido a un tercio de su valor desde su punto máximo. Antes de la caída de los precios en mayo de 2022, los mineros ganaban más de $0,22 por día por TH/s, una cifra que ahora se ha reducido a $0,07.

El porcentaje de pequeños mineros de más de $25 000 ha caído del 80 % en 2019 al 2 % en 2022, una señal positiva del fin de la capitulación de los mineros.

La sostenibilidad de los mineros medianos con precios de equilibrio entre $ 20,000 y $ 25,000 depende de la eficiencia de capital de los participantes. La lucha para ellos es sobrevivir hasta que comience la tendencia alcista, con la esperanza de capitalizar el próximo ciclo alcista.

La caída significativa en los precios de las máquinas medianas indica una desaceleración en la demanda de las mismas. Según CoinShares, reducir el precio de las máquinas permitirá a las entidades ricas en capital “reducir el costo de los gastos de capital por TH/s y aumentar la producción sin incurrir en costos de efectivo continuos adicionales” al comprar hardware a bajo precio. Sin embargo, esto se producirá a expensas de los mineros existentes, lo que probablemente limitará el crecimiento de la industria en su conjunto.

Precio medio de los mineros ASIC de Bitcoin. Fuente: índice de tasa de hash

Además, las empresas con instituciones financieras débiles no podrán aprovechar la desaceleración aumentando la deuda, especialmente porque los bancos centrales globalmente elevan las tasas de interés de los préstamos.

La firma de investigación independiente, The Bitcoin Mining Block Post, llegó a una conclusión similar sobre el crecimiento de la industria en 2023. Sus analistas predicen que el costo de los mineros “se moverá hacia los lados y gradualmente hacia arriba” como lo hizo en 2020.

Presión de ASIC más capaces y la próxima reducción a la mitad de BTC

La industria minera de bitcoin actual también enfrenta grandes desafíos debido a la llegada de máquinas nuevas y eficientes y recompensas reducidas después de la reducción a la mitad en 2024.

Desde junio de 2021, han llegado mineros más eficientes energéticamente, que ofrecen más de 100TH/seg por Joule. Esta tendencia se aceleró en el segundo trimestre de 2022 con el lanzamiento de nuevos equipos de hardware que tenían más del doble de eficiencia que los mineros actuales en ese momento. Los precios de equilibrio para algunos mineros son menos de $15,000.

Los mineros publican fechas junto con sus clasificaciones de potencia. Fuente: índice de tasa de hash

Es probable que el aumento de la eficiencia se desvanezca en los próximos dos años debido a las limitaciones del tamaño del chip del microprocesador. El minero más eficiente de Bitmain, el S19 XP, tiene un chip de 5nm. Reducir este volumen aumenta significativamente los costos y los riesgos relacionados con los errores de producción.

Sin embargo, a medida que más equipos de este tipo inunden el mercado, la dificultad de minería para los jugadores existentes aumentará y saldrán lentamente. Por lo tanto, solo los mineros de la competencia que puedan escalar y sostener operaciones con éxito sobrevivirán en este punto.

Además, los mineros también tendrán que prepararse para el evento de reducción a la mitad en marzo de 2024. La investigación de CoinShares señaló que dada la forma en que la reducción directa a la mitad afectará a los mineros, “una posible estrategia para los mineros puede ser centrarse en reducir los gastos operativos por encima de sus costos en efectivo (incluidos los gastos generales). , deuda, hosting, etc.)”.

¿Serán rentables los mineros en 2023?

Los datos anteriores sugieren que los peores días de capitulación minera pueden haber terminado. Sin embargo, la industria todavía está bajo mucha presión, lo que plantea un desafío para la acumulación de Bitcoin.

Los mineros siguen siendo vendedores destacados en el mercado. Actualización de Coinbase Institucional el 19 de enero Cotizar Dicho esto, “los mineros de criptomonedas están empezando a ser más agresivos en las ventas”.

La métrica de suministro de un clic de los mineros de Bitcoin se calcula a partir de las tenencias totales de direcciones que han recibido tokens de los grupos de minería. El índice ha registrado un ligero repunte en las acciones mineras desde principios de 2023. Sin embargo, el monto total aún está por debajo de los mínimos de 2019, lo que apunta a los desafíos de una rápida recuperación de las condiciones a menos que el precio favorezca a los mineros.

Suministro de minero Bitcoin con 1 punto. Escamas minerales de origen

El hecho de que las mineras sigan vendiendo con pocas esperanzas de recuperación a corto plazo puede acabar con las esperanzas de quienes esperan un repunte parabólico en 2023. Sin embargo, la buena noticia es que los peores días de capitulación pueden quedar atrás. Si bien son lentos y constantes, los mineros pueden continuar creciendo y comenzar a acumular nuevamente y ayudar a orquestar la próxima carrera alcista.