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¿Es Halozyme Therapeutics (NASDAQ: HALO) una inversión arriesgada?


Warren Buffett dijo la famosa frase: “La volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo”. Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta observar el uso que hace de la deuda, porque una sobreabundancia de deuda puede conducir a la ruina. Nos dimos cuenta Halozyme Terapéutica Inc. ((NASDAQ: HALO) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían los accionistas preocuparse por su uso de la deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

En general, la deuda solo se convierte en un problema real cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de efectivo. En última instancia, si una empresa no puede cumplir con sus obligaciones legales de pagar la deuda, los accionistas pueden renunciar a cualquier cosa. Sin embargo, una situación más común (pero aún costosa) es cuando una empresa debe aliviar a los accionistas con un precio de acción barato solo para controlar la deuda. Al reemplazar la dilución, la deuda puede ser una muy buena herramienta para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de retorno. Cuando consideramos el uso de la deuda de una empresa, primero observamos el efectivo y la deuda juntos.

Lea nuestro último análisis sobre Halozyme Therapeutics

¿Cuánta deuda tienen las terapias con Halozyme?

Como puede ver a continuación, a finales de septiembre de 2022, Halozyme Therapeutics tenía una deuda de 1500 millones de dólares, frente a los 875,7 millones de dólares del año pasado. Haz click en la imagen para más detalles. Sin embargo, también tenía $265,6 millones en efectivo, por lo que su deuda neta es de $1,240 millones.

NasdaqGS: Fecha de deuda a capital de HALO 23 de enero de 2023

¿Qué tan sólido es el balance de Halozyme Therapies?

Los últimos datos del balance general muestran que Halozyme Therapeutics tiene $ 109,4 millones en pasivos con vencimiento dentro de un año y $ 1,66 mil millones en pasivos con vencimiento a partir de entonces. Contra estas obligaciones, tenía $265,6 millones en efectivo más $233,3 millones en cuentas por cobrar con vencimiento dentro de los 12 meses. Por lo tanto, sus pasivos superan la suma de efectivo y cuentas por cobrar (a corto plazo) en $1,270 millones.

Por supuesto, Halozyme Therapeutics tiene una capitalización de mercado de $ 6,960 millones, por lo que es probable que esas responsabilidades sean manejables. Sin embargo, creemos que vale la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con la solidez de sus ganancias analizando su deuda neta dividida por su EBITDA y calculando con qué facilidad su EBIT puede cubrir sus gastos de intereses (cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que consideramos tanto el monto absoluto de la deuda (con su deuda neta a EBITDA) como el gasto por intereses real asociado con esa deuda (con su índice de cobertura de intereses).

La deuda neta de Halozyme Therapeutics es 4,0 veces su EBITDA, que es un porcentaje grande pero aún razonable de apalancamiento. Pero su EBIT fue de aproximadamente 25,8 veces los gastos por intereses, lo que significa que la empresa no está pagando realmente un alto costo para mantener ese nivel de deuda. Incluso si el bajo costo resulta inasequible, es una buena señal. Desafortunadamente, el EBIT de Halozyme Therapeutics cayó un 9,1% el año pasado. Si las ganancias continúan tan bajas, administrar esa deuda será tan difícil como servir sopa caliente en un monociclo. Al analizar los niveles de deuda, el balance general es el lugar obvio para comenzar. Pero son las ganancias futuras, más que cualquier otra cosa, las que determinarán la capacidad de Halozyme Therapeutics para mantener un balance saludable en el futuro. Entonces, si está enfocado en el futuro, puede consultar esto Gratis Un informe que muestra las expectativas de ganancias de los analistas.

Finalmente, mientras que un recaudador de impuestos puede adorar las ganancias contables, los prestamistas solo aceptarán dinero en efectivo frío. Entonces, obviamente, debemos ver si ese rendimiento EBIT conduce al flujo de caja libre correspondiente. En los últimos tres años, Halozyme Therapeutics ha generado un sólido flujo de caja libre equivalente al 76 % de su EBIT, más o menos lo que esperábamos. Este flujo de efectivo libre coloca a la empresa en una buena posición para pagar la deuda, cuando corresponda.

Nosotros vimos

La capacidad de Halozyme Therapeutics para cubrir los gastos de intereses a través de su EBIT y convertirlo de EBIT en flujo de efectivo libre nos ha brindado tranquilidad en su capacidad para manejar su deuda. Por otro lado, su deuda neta a EBITDA nos hace sentir menos cómodos con su deuda. Cuando consideramos todo lo anterior, nos parece que Halozyme Therapeutics está administrando su deuda bastante bien. Habiendo dicho eso, la carga es lo suficientemente pesada como para recomendar a los accionistas que la vigilen de cerca. Al analizar los niveles de deuda, el balance general es el lugar obvio para comenzar. Pero al final, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, nos enteramos 3 señales de advertencia del tratamiento con Halozyme (¡Preocupante!) Debe tenerlo en cuenta antes de invertir aquí.

Cuando todo está dicho y hecho, a veces es más fácil concentrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a un archivo Lista de acciones en desarrollo con deuda neta cero 100% gratisInmediatamente.

La evaluación es compleja, pero ayudamos a simplificarla.

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Este artículo escrito por Simply Wall St es de naturaleza general. Proporcionamos comentarios basados ​​en datos históricos y predicciones de analistas utilizando únicamente una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un consejo financiero. No constituye una recomendación para comprar o vender ninguna acción, y no tiene en cuenta sus objetivos o situación financiera. Nuestro objetivo es proporcionarle un análisis enfocado a largo plazo impulsado por datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no incluir los anuncios sensibles a los precios más recientes de la compañía o materiales específicos. Wall Street simplemente no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas.



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