inversión

¿Cómo afecta una subida de tipos de la Fed a las acciones, las criptomonedas y otras inversiones?


Michael M Santiago/Personal/Getty Images

La Reserva Federal parece tener la intención de aumentar las tasas de interés en su reunión del 31 de enero al 1 de febrero después de subir las tasas de interés siete veces en 2022. Se espera que el banco central del país aumente la tasa de referencia de los fondos federales en 0,25 puntos porcentuales, según CME. .

Probablemente tampoco será la última subida de este ciclo económico. Hay muchas posibilidades de que la Fed suba las tasas de interés en su reunión de marzo de 2023 mientras trata de controlar la inflación, que alcanzó el 6,5 por ciento en diciembre de 2022, en comparación con el año anterior.

Las tasas más altas han estado jugando con acciones, criptomonedas y productos básicos como el petróleo durante el año pasado. Pero, ¿qué pueden esperar los inversores a partir de aquí y cuánto tiempo afectará a los mercados el entorno de precios al alza?

Las tasas más altas y los temores de recesión están perdiendo su influencia en el mercado

Si bien la Reserva Federal ya elevó las tasas de interés siete veces durante este ciclo de ajuste, es fácil señalar cuándo los mercados realmente se relajaron y notaron que el banco central no estaba bromeando que estaba a punto de restablecer la política monetaria. Noviembre de 2021 fue cuando las criptomonedas y muchas acciones más riesgosas alcanzaron su punto máximo.

“El mercado de valores nunca tendrá que preocuparse por las tasas de interés futuras”, dice Steve Azoury, presidente de Azoury Financial en Troy, Michigan. El costo de endeudamiento afecta todas las áreas de inversión, compra y ahorro. Solo anticipar lo que podría suceder es suficiente para provocar una reacción en el mercado de valores”.

Pero las tasas de interés en constante aumento parecen asustar un poco menos a los inversores en estos días, ya que esperan que la Reserva Federal se quede quieta en el futuro previsible.

“Creo que los mercados están menos preocupados por las tasas de interés más altas ahora que en el tercer y cuarto trimestre de 2022”, dice Dan Rago, director ejecutivo de Tradier, una plataforma de corretaje. “Con las recientes cifras de inflación mejores de lo esperado, la Reserva Federal y los inversores sienten que tienen cierto control sobre la inflación. Ahora parece que todos están viendo un camino para retrasar eventualmente un aumento de tasas”.

Si bien los principales índices bursátiles como el Standard & Poors 500 pasaron la mayor parte de 2022 en ruinas, las acciones parecen haber encontrado un piso desde octubre. También lo han hecho bien a principios de año, con el S&P 500 subiendo más del 4 por ciento. El índice compuesto Nasdaq subió más del 8 por ciento para comenzar el nuevo año.

Pero, ¿qué pasa con la tan esperada recesión? La fortaleza relativa reciente del mercado sugiere que los inversores pueden ser más optimistas, o al menos menos pesimistas, que en 2022.

Ahora no se sabe si ocurrirá una recesión y su gravedad potencial, dice Brian Spinelli, codirector de inversiones del asesor patrimonial Halbert Hargrove en Long Beach, California. “Las acciones están mirando hacia el futuro y nuestra mejor estimación es que se esperaba una recesión moderada a los precios actuales. Si terminamos en una recesión más profunda, eso probablemente no se incluirá en el precio de los mercados hoy”.

Por lo tanto, puede haber mucho espacio para que los mercados caigan aún más si la economía empeora significativamente.

“Cuando la Fed introdujo políticas monetarias restrictivas a través de aumentos de tasas en 2022, esto provocó que los mercados bursátiles y de criptomonedas cayesen adecuadamente en valoración”, dice Octavio Sandoval, director de inversiones de Illumine Capital.

Las acciones de alto crecimiento no rentables han tenido un 2022 difícil, y aunque los precios pueden haberse estabilizado recientemente, eso no significa que estas acciones estén cerca de sus máximos anteriores. Por ejemplo, las acciones de software como Cloudflare y Datadog valen menos de la mitad de sus máximos históricos.

En lo que respecta a las criptomonedas, Bitcoin todavía está más del 65% por debajo de su máximo histórico en noviembre de 2021. La segunda criptomoneda más grande, Ethereum, ha experimentado una disminución similar durante el mismo período que los activos de mayor riesgo.

¿Continuarán el aumento de las tasas y la inflación descarrilando las acciones?

Las acciones y las criptomonedas experimentaron una volatilidad notable ya que los inversores tuvieron en cuenta los precios más altos. Pero, ¿qué tienen reservado los inversores para los próximos seis meses, con muchos de los aumentos de precios ya completados y quizás algunos más aún en las tarjetas?

“El costo del capital para las empresas está aumentando, posiblemente haya condiciones crediticias más duras para los consumidores y todavía hay incertidumbre sobre el nivel en el que la Fed detiene los aumentos de las tasas de interés para tratar de controlar la inflación”, dice Spinelli.

Con menos dinero fluyendo hacia los mercados financieros, esto es una desventaja neta para las inversiones en su conjunto, pero los inversores tienen la notable costumbre de mirar más allá de las noticias del día.

“Los mercados parecen estar valorando la pausa de la Fed en el primer trimestre de 2023”, dice Spinelli. Si bien la Fed dice que continuará aumentando las tasas de interés para asegurarse de que la inflación se calme, los mercados vuelven a adivinar [that stance] en este punto.”

Los observadores del mercado siguen divididos sobre si la Fed hará demasiado o demasiado poco y si eso ya ha descontado las acciones. Esta incertidumbre en sí misma es la causa de la volatilidad en los mercados. Mientras tanto, los mercados siguen reajustándose a las fuertes subidas de tipos de interés de la Fed con la esperanza de que el banco central controle mejor la inflación. Sin embargo, este parece ser el caso después de los últimos meses de datos de inflación, y los mercados se han vuelto menos despiadados.

El bono del Tesoro a 10 años, que ahora ofrece un rendimiento del 3,5 por ciento, cayó desde un máximo de 52 semanas del 4,33 por ciento en octubre. La caída indica que los inversores esperan cada vez más que la economía se desacelere a corto plazo, en comparación con sus expectativas hace cuatro meses.

Ahora, con las tasas a corto plazo mucho más altas que las tasas a largo plazo, la llamada inversión de la curva de rendimiento, muchos observadores del mercado esperan una recesión en 2023. Es probable que la recesión empuje el mercado de valores a la baja para que los inversores puedan comenzar a medir el duración y profundidad de cualquier recesión económica que se avecina. Pero eso puede no detener los impulsos intermitentes del mercado bajista.

“Los inversores minoristas confían en que la Fed anunciará un aumento de tasas mucho menor este mes, y espero que el sector tecnológico experimente un repunte después de la próxima reunión”, dice Raju. “Este drama aún no ha terminado”.

Cómo las altas tasas de interés han afectado los mercados de criptomonedas y materias primas

Otras dos clases importantes de activos han tenido respuestas mixtas frente a tasas más altas. Si bien los precios de las criptomonedas cayeron junto con otros activos de riesgo, muchos productos básicos aumentaron a principios de 2022, incluido el petróleo, pero muchos de estos movimientos resultaron efímeros. Dado que se espera que el rally se desacelere o se detenga, tanto el petróleo como las criptomonedas parecen haber encontrado un equilibrio.

La criptomoneda a menudo se promociona como una cura para cualquier problema, ya sea la inflación, las bajas tasas de interés, la falta de poder adquisitivo, la depreciación del dólar, etc. Era fácil creer en estos aspectos positivos siempre que la criptomoneda estuviera en aumento, aparentemente independientemente de otros activos.

“Las tasas altas generalmente reducen el apetito por inversiones más riesgosas, y esa es probablemente una de las razones de la caída significativa en los precios de los activos digitales durante el año pasado”, dice Spinelli.

De hecho, las criptomonedas respondieron a la caída de la liquidez al igual que otros activos de riesgo, cayendo cuando la Fed anunció en noviembre de 2021 su intención de aumentar las tasas de interés y luego a lo largo de 2022 cuando la Fed siguió adelante de manera agresiva. Además, los bombardeos de alto perfil de criptomonedas e intercambios individuales como FTX han sacudido la confianza de los comerciantes en estos activos virtuales.

“El futuro de las criptomonedas en 2023 estará impulsado por el apetito por el riesgo entre la comunidad de inversores”, dice Raju. “Por el momento, el mercado no parece tener mucho apetito”.

Muchas materias primas han estado en buena forma desde sus máximos recientes, con menos restricciones de suministro y tasas de interés más altas que las han hecho bajar algunos puntos. Pero la expectativa de que la Reserva Federal aumente pronto las tasas de interés ha ayudado recientemente a evitar que el petróleo caiga por debajo de los 70 dólares el barril.

Por ejemplo, el precio del petróleo ha tenido una tendencia descendente constante a alrededor de $74 por barril después de alcanzar un máximo de alrededor de $123 en junio. Pero el petróleo alcanzó un mínimo reciente a principios de diciembre en alrededor de $70.

¿Cómo deberían afectar las tasas de apreciación de los precios a su estrategia de inversión?

El aumento de los precios, la alta inflación y la incertidumbre: todos crean volatilidad para los inversores. Con tanta volatilidad, los inversores pueden querer andar con cuidado.

Sin embargo, la mejor manera para la mayoría de los inversores de lidiar con este tipo de mercado es apegarse a un plan de juego a largo plazo. Para muchos, un plan a largo plazo significa continuar invirtiendo regularmente en una cartera diversificada de acciones o bonos y, en su mayoría, ignorar la exageración mundial. Para otros, el plan de juego podría implicar comprar y mantener fondos indexados bien diversificados. De cualquier manera, no permita que las emociones se interpongan en el camino de un plan de inversión efectivo a largo plazo.

Si bien los comerciantes a corto plazo pueden sudar precios más altos e intentar medir el tiempo de una recesión, es esencial mantener las cosas en perspectiva. En lugar de tratar de encontrar el momento adecuado para vender, los inversores que compran y mantienen pueden utilizar la volatilidad del mercado a su favor y luego tratar de encontrar el momento adecuado para agregar más.

“Para los inversores a largo plazo, los retrocesos son oportunidades de compra atractivas”, dice Greg McBride, CFA, analista financiero jefe de Bankrate.

Las recesiones pueden ser un momento atractivo para agregar a su cartera a tasas de descuento. Como dijo una vez la leyenda de las inversiones Warren Buffett: “Pagas demasiado en el mercado de valores por un consenso alegre”. Es decir, las acciones son más baratas cuando pocos están de acuerdo en que son una inversión atractiva.

mínimo

Las tasas de interés aumentaron rápidamente en 2022, y la gran pregunta ahora es cuánto aumentarán en 2023. Los inversores con un horizonte de inversión a largo plazo podrían verlo como un momento ideal para adquirir algunas inversiones de calidad a precios de ganga.

¿Qué pasa si las valoraciones de las acciones continúan cayendo? Buffett también tiene algo de sabiduría sobre esta situación: “Las oportunidades se presentan con poca frecuencia. Cuando llueva oro, saca el balde, no el dedal”.



Source link

Publicaciones relacionadas

Botón volver arriba